配资炒股配资开户因为这部分业务暴露在开放网络广告市场的疲弱环境中

摩根士丹利周三将其对The Trade Desk(TTD.US)的投资评级从此前的“增持”下调至“与大盘持平”。大摩表示，由于各种不利因素，该行对这家广告科技公司的联网电视(CTV)业务的担忧正在加剧。该行承认，在执行层面持续存在问题、开放网络广告市场的疲软、以及日益激烈的竞争之下，他们此前对该公司增长韧性的判断是错误的。

大摩在报告中表示：“The Trade Desk给出的第三季度营收增长14%的指引弱于预期，这重新点燃了此前在2024年第四季度业绩不及预期时就出现的质疑，并暗示未来将持续面临挑战。”该行分析师还指出，The Trade Desk的最新业绩凸显了在竞争和结构性压力下不断上升的不确定性。他们指出了一些因素，包括：广告主的抵制情绪上升;亚马逊通过与Roku和迪士尼达成新交易，比预期更快扩展其需求方平台(DSP);以及公司毛账单额(不含CTV部分)所面临的风险，因为这部分业务暴露在开放网络广告市场的疲弱环境中。

大摩表示，基本面的不确定性、2026年艰难的同比基数，以及开放网络广告市场的阻力，使其认为The Trade Desk股价的上行空间有限，风险与回报趋于均衡。该行对The Trade Desk的目标价由80美元下调至50美元，意味着较现价还有近4%的下行空间。